李先生退休後把一半的退休金，都放在月配息的海外高收益債券基金，拿到的利息就當作旅遊基金，去美國探望兒子。但1月中旬他看到銀行寄來的對帳單卻大吃一驚：奇怪！為什麼去年底換算回新台幣的投資現值，幾乎跟年初投入的本金一樣？難道這一年的投資獲利都無故飛走了？
其實，李先生的獲利沒有憑空消失，銀行的對帳單也沒有出錯，會出現這樣讓投資人措手不及的狀況，主要是新台幣在2010年12月狂升了4.3%、是2010年單月升幅最大的；去年一整年新台幣兌美元（盤中價）升值幅度有9%之多。
也就是說，去年你以美元投資的海外基金報酬率若低於9%，現在換算回新台幣的話，不但沒有獲利，反而是賠錢，因為被匯率的損失給吃掉了！
新台幣急升，使市場人心惶惶，不少投資人像李先生一般，頻頻質問以美元計價的海外基金該怎麼辦？《Smart智富》月刊針對新台幣升值影響投資的4大問題，專訪南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中、鑫安國際投資顧問公司董事資厚賢、寶來投信投資長楊定國及銀行外匯主管，為讀者解答。
Q1：銀行是用什麼價位為美元計價基金換匯？
李先生見到電視新聞報導，央行每天都力守最後一盤的新台幣匯價，去年12月幾乎都在30.5元附近，今年1月中旬前也守在29.5元，他手上基金又沒有贖回，銀行給的對帳單不是依照每天收盤價位嗎？
A：國泰世華銀行表示，因為央行守住最後一盤的價格，一般銀行根本沒辦法交易到，現有的基金申購、贖回，也都是用市價交易，為了讓客戶能夠理解手上美元部位真實的價值，幾乎每一家銀行用對帳單結算當月最後一個交易日，美元交易最後一盤掛出的買盤價格作為基準，來製作客戶對帳單。所以客戶看到的對帳單，就是以市場真正能夠成交的美元價格來反映，以2010年12月31日為例，實際價是29.1元左右。那麼要申購、贖回美元計價基金時，銀行又是用什麼價格當作基準呢？
1.設定用新台幣定期定額扣款申購基金者：
在你設定扣款日的當天，銀行信託部會統合當天所有基金申購總額，報請財務室在當天下午3點30分～3點50分進場敲進美元，再優惠3～4分給客戶（各家銀行優惠額度不一）。
2.用新台幣單筆申購者：
若是在匯市交易時段，以銀行掛出的匯價，優惠3～4分；若是匯市交易已收盤時，隔日銀行會在上午10點30分～11點進場敲進美元，再優惠3～4分。
3.基金要贖回、且換回新台幣：
在付款日當天，銀行同樣是以上午10點30分～11點的價格進場去交易，再優惠3～4分。約下午2點客戶就可以看到錢入帳了。
Q2：買新台幣計價的海外基金就能規避匯率風險嗎？
李先生想到，既然換美元去買海外基金要承受匯率風險，那麼買新台幣計價的海外基金，就可以承受的匯率壓力較小，這是對的嗎？
A：基金達人、南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中說，因為匯率問題就考慮買新台幣計價的海外基金絕對是大錯特錯的觀念！海外基金的投資標的原本就是以外幣計價，基金業者在投資時，還是要把新台幣換成外幣去投資，不可能因為基金本身以新台幣計價就可以規避換率的問題。買台幣計價的基金遇到台幣升值，基金的漲幅一樣也會被壓抑。
至於定期定額美元計價投資海外基金的人，朱岳中建議，降低匯率風險的最好方法就是我們自己開立外幣帳戶、自己選擇合適的價位，一筆投入買美元，這樣就不需要每次申購及贖回基金時，就要換來換去。這樣一來，既可降低匯差損失，想要把美元換回新台幣時，又可以自己再選擇較適合的價位轉換，一舉數得。
