李先生退休後把一半的退休金，都放在月配息的海外高收益債券基金，拿到的利息就當作旅遊基金，去美國探望兒子。但1月中旬他看到銀行寄來的對帳單卻大吃一驚：奇怪！為什麼去年底換算回新台幣的投資現值，幾乎跟年初投入的本金一樣？難道這一年的投資獲利都無故飛走了？
其實，李先生的獲利沒有憑空消失，銀行的對帳單也沒有出錯，會出現這樣讓投資人措手不及的狀況，主要是新台幣在2010年12月狂升了4.3%、是2010年單月升幅最大的；去年一整年新台幣兌美元（盤中價）升值幅度有9%之多。
也就是說，去年你以美元投資的海外基金報酬率若低於9%，現在換算回新台幣的話，不但沒有獲利，反而是賠錢，因為被匯率的損失給吃掉了！
新台幣急升，使市場人心惶惶，不少投資人像李先生一般，頻頻質問以美元計價的海外基金該怎麼辦？《Smart智富》月刊針對新台幣升值影響投資的4大問題，專訪南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中、鑫安國際投資顧問公司董事資厚賢、寶來投信投資長楊定國及銀行外匯主管，為讀者解答。
Q1：銀行是用什麼價位為美元計價基金換匯？
李先生見到電視新聞報導，央行每天都力守最後一盤的新台幣匯價，去年12月幾乎都在30.5元附近，今年1月中旬前也守在29.5元，他手上基金又沒有贖回，銀行給的對帳單不是依照每天收盤價位嗎？
A：國泰世華銀行表示，因為央行守住最後一盤的價格，一般銀行根本沒辦法交易到，現有的基金申購、贖回，也都是用市價交易，為了讓客戶能夠理解手上美元部位真實的價值，幾乎每一家銀行用對帳單結算當月最後一個交易日，美元交易最後一盤掛出的買盤價格作為基準，來製作客戶對帳單。所以客戶看到的對帳單，就是以市場真正能夠成交的美元價格來反映，以2010年12月31日為例，實際價是29.1元左右。那麼要申購、贖回美元計價基金時，銀行又是用什麼價格當作基準呢？
1.設定用新台幣定期定額扣款申購基金者：
在你設定扣款日的當天，銀行信託部會統合當天所有基金申購總額，報請財務室在當天下午3點30分～3點50分進場敲進美元，再優惠3～4分給客戶（各家銀行優惠額度不一）。
2.用新台幣單筆申購者：
若是在匯市交易時段，以銀行掛出的匯價，優惠3～4分；若是匯市交易已收盤時，隔日銀行會在上午10點30分～11點進場敲進美元，再優惠3～4分。
3.基金要贖回、且換回新台幣：
在付款日當天，銀行同樣是以上午10點30分～11點的價格進場去交易，再優惠3～4分。約下午2點客戶就可以看到錢入帳了。
Q2：買新台幣計價的海外基金就能規避匯率風險嗎？
李先生想到，既然換美元去買海外基金要承受匯率風險，那麼買新台幣計價的海外基金，就可以承受的匯率壓力較小，這是對的嗎？
A：基金達人、南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中說，因為匯率問題就考慮買新台幣計價的海外基金絕對是大錯特錯的觀念！海外基金的投資標的原本就是以外幣計價，基金業者在投資時，還是要把新台幣換成外幣去投資，不可能因為基金本身以新台幣計價就可以規避換率的問題。買台幣計價的基金遇到台幣升值，基金的漲幅一樣也會被壓抑。
至於定期定額美元計價投資海外基金的人，朱岳中建議，降低匯率風險的最好方法就是我們自己開立外幣帳戶、自己選擇合適的價位，一筆投入買美元，這樣就不需要每次申購及贖回基金時，就要換來換去。這樣一來，既可降低匯差損失，想要把美元換回新台幣時，又可以自己再選擇較適合的價位轉換，一舉數得。
Q3：新台幣還會大幅升值嗎？現在能進場買美元嗎？
新台幣近期的盤中價格已經來到29元附近了，那麼我們可以進場買美元嗎？
A：依照各家外國投資機構的預估，2011年底新台幣兌美元的匯價大約是28～29元之間，幾乎沒有人認為新台幣會失守28元，且多數認為到第2季之後，新台幣升值的態勢就會減緩。因此多數的理財專家都認同，現在就是進場買美元的好時機。
▲新台幣不會失守28元
過去曾在瑞士銀行為頂級客戶提供投資顧問、現為鑫安國際投資顧問公司董事資厚賢指出，除了投資行為對美元的需求外，家庭若要增加美元資產的部位，現在也是一個好時機，像是計畫讓小孩長大能夠到美國留學的、或是有移民計畫者，大概把美元部位拉高，有3～4成都是合理的水位。
而資產派餅中完全沒有美元部位的人，像是剛踏入理財領域的新手，現在則是很好的機會，可以把自己資產5%～10%開始買美元。畢竟你現在進場買美元的價格，比過去13年進場的人都來得便宜！
▲新台幣匯價創13年來新高
資厚賢說，布建美元資產就好比買股票，你雖然想買到最低點、賣在最高點，但能如願的人還是非常少，所以在相對低的價位開始分批布局，才是務實的策略。今年第1季就是不錯的買點，投資人可以分3次或是6次，每次間隔半個月或1個月，選擇當天新台幣盤中升值幅度較大的時候執行買進，工作忙的人可以請理專代勞，請他大概在月中或是月底時幫你觀察，看到好的價位就通知你。
Q4：新台幣升值對哪些股票是利多？哪些是利空？
新台幣急升，除了影響我們個人的美元資產，上市公司也會受到影響，所以在投資股票上，要如何才不會踩到會出現匯損地雷的公司？
A：寶來投信投資長楊定國指出，以股票族群的粗分法，可以給股市新手進場時一些基本參考，但個股的股價到底是否已經反映了匯損的因素？而哪些新台幣升值概念股中，是不是有個別公司有特殊情況，還需要再一一考量。
例如某家公司產品出貨以美元計價，2個月前談定的訂單價格，正式出貨時美元又貶了5%，出貨的廠商當然虧大了，因此大家就常把電子下游硬體產業，像NB（筆記型電腦）、PC（個人電腦）等外銷類股，就歸入新台幣升值受害股一類；而金融、資產、營建就是新台幣升值受惠股。
他強調，畢竟新台幣已經走了快2年的多頭，很多族群的股價皆已經反映利多或利空，像電子股在2010年表現就遠遠落後傳產類股；有些原屬受害的公司，也有充足的因應方式和避險，例如追求穩健經營的壽險業，多已替手上的外幣進行避險，且個別公司差異大。
像網路人氣部落客i zaax就建議，投資人可以在第1季財報出爐、電子股匯損情況明朗後，開始投資科技股，畢竟股價的位置是否合理、具吸引力才是關鍵，一家穩健經營的公司，就中長期而言，必然能以適當的避險手段，來處理新台幣升、貶值對日常營運所造成的影響。
【延伸閱讀】新台幣升值受惠及受害股
受惠股
營建股：在國內擁有大筆土地庫存
資產股：在國內擁有大筆土地資產
內需股：成品價格多以新台幣計價
原物料股：美元弱勢，以美元計價的原物料商品價格就上揚
塑化紡織類股：備料期較長、在新台幣升值前已有低價庫存者
金融類股：資金庫存皆為新台幣
受害股
航空海運股：運貨價格多以美元計價
外銷類股：成品價格多以美元計價
海外資產部位高者：匯損恐反映至財報上
資料來源：各投顧公司
【延伸閱讀】掌握上市櫃獲利公布日期，觀察匯損情況
通常上市、櫃公司會在1月底公布自行結算去年度的盈餘數字，依台灣證券交易所規定，4月底前要完成去年度及今年第1季度的財報簽證並公告。投資人可以掌握這些時點，觀察個別公司的獲利結算數字，有無出現重大的匯損。
如何查詢上市公司匯損情況呢？
Step1：
到「公開資訊觀測站」（mops.twse.com.tw/mops/web/index）中，點選「財務報表」內的「財務報告公告」
Step2：
點選左欄中「個別報表／損益表」項目，輸入欲查詢的公司代碼或簡稱（以「中華電」97年度第1季為例），按「搜尋」鍵
Step3：
匯損金額會出現在財報「損益表」中的「兌換損失」科目，從圖中可知，中華電單季兌換損失高達7億1,000萬元，較前1年同期1,684萬元巨幅成長
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